《花花公子》,彩池,赌博,太空旅游以及有争议的零排放卡车制造商黄金屋小说(zhao256.com/wp-admin) 灵异,乡村,穿越,言情,恐怖,。他们有什么共同点?他们都引起了SPAC或特殊目的收购公司的关注。 

SPAC也被称为“空白支票公司”,因为COVID-19扭曲了传统IPO的步伐,散户投资者纷纷涌入股市,对新上市的需求旺盛,因此片刻不停。 

今年的例子包括体育博彩网站DraftKings(DKNG)以及电动和氢动力汽车制造商Nikola(NKLA)。尽管Nikola最近失去了价值,但在SPAC主导的公开市场首次亮相后,每个人的股票都在上涨。花花公子企业计划通过周四宣布的SPAC交易重返股市。合法大麻是个以股票不固定和资本稀缺而闻名的行业,正看到越来越多的SPAC经理购买私营公司来寻求现金和进入股市的途径。

SPAC如何工作

由四个字母组成的首字母缩写词指的是那些有钱可花,没有实际运营的空壳企业。SPAC的目的是投资其他资产。他们可以专门研究诸如科技或大麻之类的行业,或者将重点放在更广泛的领域。经过创始人和赞助商的初期投资,SPAC通过IPO筹集资金。投资者通常会收到股票和认股权证的组合,以在将来购买股票。 

管理名册经常堆满高调的名字,以赢得投资者的信任。想想比尔·阿克曼(Bill Ackman)和理查德·布兰森(Richard Branson),或者加拿大的贝琳达·斯特罗纳(Belinda Stronach)和已故的亨特·哈里森(Hunter Harrison)。 

Ackman最近在Pershing Square Tontine Holdings(PSTH)的IPO中筹集了40亿美元,这是迄今为止规模最大的SPAC IPO。维珍银河(Virgin Galactic)公开亮相背后的风险投资家Chamath Palihapitiya最近推出了三支SPAC,寻求总额超过20亿美元的资金。前机盖生长(WEED.TO)(CGC)首席执行官布鲁斯·林顿(Bruce Linton)领导着一家在纳斯达克上市,价值1.5亿美元的SPAC,该公司名为“集体增长(CGRO)”,专注于购买美国大麻资产。 

SPAC经理可能会考虑收购目标,但在首次公开募股前不要披露它们。公开募集的资金存放在计息账户中,直到管理层准备收购资产为止。他们通常有两年的时间来在“合格交易”中至少部署其企业价值的80%。否则,资金将返还给投资者。 

股东在“取消SPAC”之前对收购进行投票,并可以选择在新公司成立之前出售其股份。许多人选择出售认股权证就持有认股权证,如果新公司成为股票市场的宠儿,它们就可以以优惠的价格跳入认股权证。 

SPAC的归还 

根据SPAC Insider的数据,2020年是创纪录的一年,美国进行了120次SPAC IPO,募集资金超过450亿美元。这比2019年的59次SPAC首次公开募股筹集了约130亿美元。 

支持者认为,昂贵而繁琐的IPO要求将私人公司与更广泛的投资者群体分隔开来。批评人士认为,牛市的最后阶段是由投机性散户投资者推动的。  

前高盛银行家乔·克鲁瑟斯(Joe Crouthers)领导着以大麻为中心的1.2亿美元的Ceres Acquisition SPAC(CERE-UN.NE)在多伦多NEO交易所上市。这家总部位于洛杉矶的公司旨在投资“大麻及相关的健康与保健产业”。加拿大上市后,它可以购买根据美国联邦法律是非法的火锅资产。谷神星的两年交易寻找时钟在3月3日上市时就开始滴答作响,这是在大流行病加强对北美市场控制的几天之前。

“实际上是在美联储降息50个基点的同一天。从那以后,这一直是COVID的世界,” Crouthers说。

标准普尔全球市场情报公司(S&P Global Market Intelligence)的分析显示,与大麻有关的公司在2020年的前七个月中在美国和加拿大完成或宣布了124笔交易,不到去年同期的一半。  

“进入COVID,实际上是在8到12个月之前,对于许多大麻名称来说,这确实很艰难。大麻总体上已经受到资金的限制,”克鲁瑟斯说。“如果您需要一张五,一千万美元以上的支票,那就很难找到。”

他说,这种大流行的后果是,一些公司希望出售可能符合其SPAC战略的个人资产,并命名陷入困境的美国火锅零售商MedMen(MMEN.CN)和陷入困境的多州运营商iAnthus Capital Holdings(IAN.CN))。 

他说:“更多的公共名称带来了机遇。” “尽管COVID总体上可能对大麻有利,但我认为在这段时间里,首都的挑战变得更加严峻。对于那些没想到的人来说,最近几个月尤其痛苦。”

Crouthers认为,与IPO或反向收购(RTO)上市相比,SPAC结构对于投资者和目标公司的所有者而言是通往股票市场的更协作的途径。他说,这允许双方在最终交易之前相互了解,以使被收购的公司上市。 

克鲁瑟斯说:“与准备进行传统IPO的路演相比,企业主在完成交易时的情况要好得多。” “我认为,这加起来可以带来确定性,而在世界上存在如此多的不确定性时,确定性更有价值。对这个过程有更多的清晰度和更多的控制权会让人们感到安慰。”

他说,散户投资者在首次公开募股后会获得“类似国库券的回报”,而且他们对拥有一家私营公司拥有“自由的眼光”,否则该公司可能会被对冲基金或财力雄厚的私募股权公司作为目标。

在全球金融危机之后,SPAC在美国迅速普及。2008年,纽约证券交易所和纳斯达克宣布它们将开始接受上市。多伦多证券交易所于当年12月最终确定了允许SPAC的规则。 

总部位于多伦多的目的投资首席投资官格雷格·泰勒(Greg Taylor)表示,复苏令人惊讶,并建议投资者研究加拿大过去的表现。

他说:“当您查看Acasta以及已经存在一段时间的其他一些产品时,对于SPAC来说,平均而言,这确实是一次糟糕的体验,”他说。“我认为人们正在忘记长期的历史。”

Acasta Enterprises于2015年在多伦多证券交易所上市,由Onex(ONEX.TO)的Tony Melman ,加拿大航空(AC.TO)的首席执行官Calin Rovinescu,皇家银行(RY.TO)的Gord Nixon(已故的CP Rail(CP.TO)首席执行官Hunter Harrison和Magna International(MG.TO)的Belinda Stronach 。 

随着时间的流逝和投资者不断增加的压力,他们要求与相关人员的履历相提并论,Acasta在2016年收购了三家公司;洗发水和肥皂制造商,洗涤剂制造商以及爱尔兰的飞机租赁公司。 

投资证明是灾难性的,著名的创始人开始与步履蹒跚的公司保持距离。TSX上市的股票从$ 10美元的IPO价格跌至仙股境内2018 Acasta更名为阿波罗医疗(ACH.TO)上个月,反映了其对头发和身体的产品重点。 

人们似乎忘记了这可能发生。他们并不全都是本垒打,”泰勒说。人们认为那里有免费的钱,他们正在购买SPAC。毫无疑问,这绝对是躁狂的标志。”

SPACS是投资彩池的最佳方法吗?

泰勒(Patent)负责加拿大首个积极管理的大麻基金的负责人泰勒(Taylor)表示,大麻SPAC的记录未经证实。他指出了Canaccord Genuity的第一个罐子SPAC Canaccord Genuity GrowthCorp。该公司于2019年4月收购了美国大麻公司Columbia Care(CCHW.CN)(CCHW.NE)。自从该公司撤消SPACed交易的11.60美元以来,股价已大幅下跌。甚至交易价格低于SPAC每股3美元的发行价。同时,出生于SPAC的美国公司Ayr Strategies(AYR-A.CN)专注于美国大麻业务,随着该公司扩展其垂直整合业务,其股价也在攀升。

在最近的一次虚拟会议上,美国大麻SPAC运营商Tuscan Holdings的首席财务官露丝·爱泼斯坦(Ruth Epstein)在筹集资金和进入公众市场方面称空白的支票公司(例如,她的空白支票公司)是罐头公司的“唯一游戏”。

泰勒表示,在盆栽领域中新的SPAC作物面临的挑战是将独特的产品推向市场,从而以维珍银河和DraftKings的方式吸引投资者的兴趣。

他说:“您必须怀疑他们将要买什么,但实际上还没有进入市场。” “这可能会在某些时候再次困扰他们。”